смотри /var/log/cron
и покажи всю строку крона целиком, может там что не так
папка /var/backups/ должна заранее существовать и иметь 7(rwx) для текущего крон-юзера и желательно 0 для всех остальных юзеров.
такую команду крона лучше запускать от рута, т.к. палится пароль бд-рут.
я их запускаю с удаленного сервера по ssh, тоже по крону и непосредственно перед забором бекапов на внешний сервер. На внешнем сервере хранить бекапы надежнее